AI-тренд на розпродажі: інвестори панікують через можливе сповільнення дата-центрів та скорочення капітальних витрат
Ейфорія інвесторів після виборів тривала лише один день, перш ніж страхи щодо AI-тренду знову виринули на поверхню.
Перемоги демократів у вівторок викликали потужне ралі після виборів, але акції США зараз зазнають серйозних втрат через побоювання, що “блакитна хвиля” (перемога демократів) призведе до нового етапу жорсткішого регулювання для дата-центрів та розробки штучного інтелекту, з каскадними наслідками для “бичачого” ринку та загального економічного зростання.
На кінець четверга, після “кривавої бійні” на ринку, індекс Nasdaq 100 опинився глибоко на території корекції, переживши найгірший день з березня 2020 року.
Станом на закриття ринку о 16:00 за східним часом:
- S&P 500: 7 355,45, падіння на 4,33%
- Dow Jones Industrial Average: 51 526,27, падіння на 3,43% (-1 829,85 пунктів)
- Nasdaq 100: 26 628,85, падіння на 6,36%
На чолі інвестиційних тривог лежить ідея про те, що новообрані демократи на державному та федеральному рівнях посилять контроль за будівництвом дата-центрів, сповільнюючи капітальні витрати на ШІ в той час, коли інвестиційні витрати все ще є рушійною силою значної частини економічного зростання та багаторічного “бичачого” ринку в технологічних акціях.
Акції компаній, пов’язаних зі ШІ, в четвер різко впали, продовжуючи вчорашні зниження для інфраструктурних компаній, таких як CoreWeave, та виробників чипів, як Nvidia. Але якщо в середу деякі компанії, пов’язані з ШІ, як-от гіперскейлери, демонстрували зростання, то в четвер розпродаж охопив AI-тренд загалом.
Продажі прискорилися в другій половині дня, коли провідні законодавці закликали до негайного мораторію на будівництво дата-центрів у своїх публікаціях у соціальних мережах.
Найболючішими втратами зазнали компанії, що займаються “нео-хмарами” (neoclouds), виробники пам’яті та чіпів, а також оператори дата-центрів. Зокрема, iShares Semiconductor ETF впав на 11%, демонструючи найгірший день за останні шість років.
Усі три основні індекси впали в червону зону, демонструючи найгірший торговий день з моменту краху ринку у 2025 році. Dow, який у середу показав найкращий результат з квітня 2025 року, впав на 1800 пунктів. Nasdaq 100 втратив до 6%.
Технологічний індекс зараз впав на 14% від свого останнього максимуму і офіційно перебуває в корекції. Під час сесії він опустився нижче своєї 200-денної ковзної середньої, подолавши уважно відстежуваний рівень технічної підтримки.
Четвергове падіння нівелювало прибутки, отримані в середу, коли інвестори масово вкладалися в гіперскейлери, сподіваючись на уповільнення капітальних витрат на ШІ, що було б позитивним для фінансів цих компаній. Однак сьогоднішня логіка, схоже, зумовлена загальним відтоком капіталу з ризикованих активів, оскільки інвестори прагнуть зменшити свою присутність у секторі ШІ на тлі невизначеності щодо дата-центрів.
Трейдери також останнім часом прагнули зафіксувати прибуток, караючи різні гіперскейлери після квартальної звітності, навіть коли компанії перевищували очікування та сигналізували про більшу дисципліну витрат на 2027 рік. Роздрібні інвестори позбулися акцій на понад 330 мільйонів доларів, що стало найбільшим днем продажів з моменту краху ринку під час пандемії, згідно з даними Vanda Analytics.
Найбільш помітні зміни в технологічному секторі:
| Компанія | Тікер | Сьогоднішня зміна |
| Sandisk | SNDK | -20% |
| Micron | MU | -16% |
| Nebius | NBIS | -15% |
| Roundhill Memory ETF | DRAM | -15% |
| IREN | IREN | -15% |
| Vertiv | VRT | -15% |
| Roundhill Neocloud ETF | NCLD | -11% |
| Tesla | TSLA | -11% |
| iShares Semiconductor ETF | SOXX | -11% |
| CoreWeave | CRWV | -10% |
| Broadcom | AVGO | -10% |
| Generac | GNRC | -9% |
| Qualcomm | QCOM | -8% |
| Nvidia | NVDA | -9% |
| SpaceX | SPCX | -8% |
| Intel | INTC | -8% |
| Meta | META | -4% |
| Microsoft | MSFT | -4% |
| Amazon | AMZN | -3% |
| Alphabet | GOOGL | -2% |
| Apple | AAPL | -1% |
“Сьогодні на вулицях кров, оскільки компанії, пов’язані зі ШІ, падають”, – написав у своїй записці крос-активний аналітик Нік Пакрін. “Результат проміжних виборів не створив нового страху, це був лише порив вітру, який здув картковий будиночок, що вже хилився”.
“Наратив змінився з ‘ШІ змінює все’ на ‘Блакитна хвиля означає, що дата-центри ніколи більше не будуть побудовані в цій країні'”, – заявив у своїй записці Кріс Заккареллі, головний інвестиційний директор Northlight Asset Management.
Аналітики Jefferies назвали перемогу демократів “найгіршим сценарієм на найближчий час” для AI-тренду, вказавши на потенціал жорсткішого регулювання дата-центрів. Фірма також переглянула свої прогнози щодо потужностей дата-центрів до кінця десятиліття.
Президент Meta Діна Пауелл МакКормік також зазначила про зростаючі труднощі, з якими компанії стикатимуться в майбутньому при будівництві нових дата-центрів, що посилює тривогу інвесторів.
“Я маю на увазі, що почати будівництво нових дата-центрів сьогодні в Сполучених Штатах буде дуже складно”, – сказала МакКормік, виступаючи на конференції Tech Wall Street Journal в Каліфорнії в середу. Meta стала одним із найбільших гравців у сфері дата-центрів, з триваючим будівництвом свого дата-центру Hyperion вартістю 50 мільярдів доларів у Луїзіані та дата-центру в Техасі вартістю 14 мільярдів доларів.
Інвестори також борються з тривогою щодо того, що станеться з економікою США та “бичачим” ринком, якщо інвестиції сповільняться. Ринок дедалі більше усвідомлює, що ШІ становить зростаючу частку економічного зростання США. Наприклад, будівництво дата-центрів було однією з небагатьох сфер будівельних витрат, яка зросла у вересні, стрибнувши на 80%, тоді як витрати в більшості інших секторів знизилися, згідно з аналізом економіста Гарвардського університету Джейсона Фурмана.
“Чи призведе зміна Конгресу до сповільнення розвитку технологій? Якщо так (як багато хто припускає, хоча я менш впевнений), чи зможуть решта ринку та економіка процвітати без захисту прибутків і витрат технологічних компаній?” – написав головний економіст Мохамед Ель-Еріан у LinkedIn.
“Інфраструктурний простір ШІ, схоже, переживає “перевірку реальності”, – написав у своїй записці клієнтам у четвер головний економіст Девід Розенберг.
“Питання полягає в економічному впливі, оскільки ми бачимо, щонайменше, паузу в манії будівництва дата-центрів”, – додав він.
Це був волатильний тиждень для ринків, оскільки інвестори також переварювали квартальні звіти великих технологічних компаній та ключові економічні дані. Вся увага буде прикута до звіту про зайнятість за жовтень, який вийде в п’ятницю і, як очікується, вплине на майбутні кроки ФРС щодо підвищення ставок на 2027 рік.
Джерело новини: www.businessinsider.com