Принципи ESG опинилися в епіцентрі глобального парадоксу: термін «ESG» все рідше вживається компаніями, проте вимоги до сталого розвитку лише зростають. У США BlackRock та інші великі гравці перейшли до стратегії «тихого ESG», уникаючи політичної токсичності, в той час як обсяг ESG-інвестицій досягає $3 трлн і може сягнути $40 трлн до 2030 року. Які виклики це призводить для українських бізнесменів, розповідає Аліна Соколенко, голова Асоціації експертів зі сталого розвитку
Придбайте річну підписку на шість видань Forbes Ukraine за ціною чотирьох номерів. Якщо ви цінуєте якість, глибину і силу реального досвіду, ця підписка саме для вас.
Екологічні, соціальні та управлінські принципи (ESG) стали центральною темою світових обговорень. Для деяких це символ woke capitalism і політичний мішень, для інших – основа розвитку бізнес-стратегії та довгострокових інвестицій.
Політика vs інвестиції
В США принципи ESG перетворилися на політичну арені. Повернення Дональда Трампа до Білого дому у 2024 році дало сигнал для нової хвилі атак на «сталий розвиток», що сприймається як ідеологічний проект. Будь-яка компанія чи інвестиційний фонд, які підтримують екологічні стандарти, ризикують стати об’єктом критики з боку республіканських адміністрацій.
Популярне Категорія Інновації Дата Сьогодні Вибір найрозумніших. У які університети вступають абітурієнти з найвищими балами? Топ-7 вишів за п’ятьма спеціальностями
Яскравим прикладом є інвестиційна компанія BlackRock. Нещодавно генеральний директор Ларрі Фінк був одним із ключових голосів в глобальних ESG-обговореннях. Його щорічні листи до акціонерів стали орієнтиром для корпорацій по всьому світу, наголошуючи, що «сталий розвиток – це новий стандарт ведення бізнесу». Але наразі риторика BlackRock стала обережнішою.
Штати Техас і Флорида звинуватили компанію в ідеологічному тиску на енергетичний сектор і оголосили «анти-ESG хрестовий похід». Державні пенсійні фонди відкликали мільярди доларів з управління BlackRock, демонструючи виборцям, що не допустять «дискримінації» нафти та газу.
У відповідь компанія обрала стратегію «тихого ESG»: продовжує вкладати кошти у відновлювальну енергетику та низьковуглецеві технології, але без зайвих заяв. BlackRock дедалі рідше вживає термін ESG, акцентуючи на «довгострокових ризиках і можливостях», щоб уникати політичної токсичності.
Ця історія ілюструє ширший поділ у США. На федеральному рівні спостерігається відкат: ініціативи SEC щодо кліматичної звітності призупинені, ESG-законодавство блоковане. В той же час, такі штати, як Каліфорнія та Нью-Йорк, просувають власні програми прозорості, компенсуючи вакуум, створений Вашингтоном. Бізнес опиняється в парадоксальному становищі: балансуючи між суперечливими вимогами однієї країни.
Навіть з урахуванням цього бізнес не відмовляється від принципів сталості. Для великих компаній, таких як BlackRock, Vanguard чи State Street, ESG служить передусім інструментом управління ризиками: зміни клімату, перебої в постачанні, соціальні конфлікти та юридичні позови. Навіть якщо термін «ESG» звучить рідше, його сутність формує корпоративні стратегії.
Європа демонструє протилежну картину – політична одностайність щодо сталого розвитку є сильною: ухвалюються нові регуляції, уряди інвестують мільярди у зелену трансформацію. У багатьох країнах Азії ESG не є предметом політичних суперечок, а інструментом економічного виживання у світі, де зміна клімату прямо впливає на безпеку та розвиток.
ESG у 2025 році: від декларацій до обов’язковості
Незважаючи на критику та скептицизм, глобальний ринок ESG-інвестицій зростає. Обсяг активів у фондах, що орієнтуються на принципи сталого розвитку, сягнув понад $3 трлн. Прогнози Bloomberg Intelligence свідчать, що до 2030 року ESG-активи можуть досягти $40 трлн. Це становить чверть світових активів під управлінням. Інші дослідження передбачають ще амбітніше зростання – до $80 трлн у 2030-му та понад $160 трлн до 2034 року.
У 2025 році компанії стикаються з новими викликами через зміни у кліматичній та енергетичній політиках, антикорупційні заходи та зростання тиску на прозорість бізнесу. Ключові вектори трансформацій:
• зменшення акценту на матеріальні ризики та можливості;
• підвищення значення corporate governance;
• зростання юридичних ризиків і потреба захисту від greenwashing-позовів.
Ці зміни формують нову динаміку корпоративного розвитку, особливо з огляду на термінове введення CSRD у 2026 році, що зобов’яже більшість міжнародних компаній до прозорої звітності.
Пʼять ключових прогнозів
Термін ESG стає менш вживаємим, проте його суть зберігається. Компанії рідше користуються абревіатурою, натомість зосереджуються на матеріальних ризиках, можливостях та впливі.
Корпоративне управління виходить на перший план. У світі політичної й кліматичної невизначеності governance стає запобіжником від «політичного податку на бізнес».
Інтеграція ESG у бізнес-стратегії стає звичним явищем. CSRD та очікування інвесторів роблять сталий розвиток частиною корпоративних стратегій.
У США спостерігається скорочення ESG-регулювання на федеральному рівні. Це викликає прогалини, які намагаються заповнити штати, поглиблюючи регіональні відмінності.
Кількість позовів зростає, а також розвивається галузева співпраця. Greenwashing та постачальні мережі під пильною увагою судів, в той час як компанії об’єднуються для вироблення єдиних стандартів.
Україна: від добровільності до регуляторних зобов’язань
В Україні ESG перетворюється з добровільних ініціатив на обов’язкові вимоги через євроінтеграцію та внутрішні реформи фінансової системи.
По-перше, у 2021 році НБУ опублікував Білу книгу «ESG-фактори для банківської системи України» – основа політики для сталих фінансів. У документі визначено підходи до оцінки екологічних, соціальних і управлінських ризиків у діяльності банків, що закладає курс на інтеграцію ESG у пруденційні стандарти.
По-друге, Фонд розвитку підприємництва, що адмініструє програму «Доступні кредити 5-7-9%», вже почав впроваджувати ESG-елементи в кредитні продукти. Це свідчить, що навіть малі та середні бізнеси все більше залежатимуть від прозорості діяльності, екологічних практик та соціальної відповідальності для отримання пільгового фінансування.
По-третє, уряд та парламент у співпраці з європейськими партнерами працюють над адаптацією основних регуляцій ЄС – CSRD, CSDDD, EUDR – до українського законодавства. Очікується поетапне впровадження вимог до нефінансової звітності для великих компаній і банків у найближчі роки, що сприятиме гармонізації національних правил з європейськими.
Наслідки для українського бізнесу
Вихід на європейські ринки вимагатиме повної відповідності CSRD. З 2026 року великі українські компанії й банки, які працюють з ЄС, будуть зобов’язані забезпечити прозору ESG-звітність.
Фінансовий сектор стикається з новими вимогами. Ощадбанк, Укрексімбанк та інші установи вже інтегрують ESG-підходи в кредитний аналіз, і цей процес пришвидшиться.
Аграрний та експортно-орієнтований бізнес відчуватиме жорсткіші вимоги до сталості постачальних ланцюгів, особливо у контексті регламенту EUDR.
Юридичні ризики зростатимуть: greenwashing у маркетингу, неточна звітність або ігнорування кліматичних ризиків можуть призвести до санкцій і втрати ринків.
З’являються нові можливості: ЄС та міжнародні фінансові інституції збільшуватимуть фінансування зелених та соціально орієнтованих проектів, створюючи доступ до дешевших ресурсів для компаній, які відповідають ESG-стандартам.
Сьогодні ESG трактуються по-різному в залежності від політичного контексту, регіону чи галузі. Проте сенси, закладені десятиліттями раніше, не зникають – лише еволюціонують у нових контекстах. «Ніщо не зникає безслідно», – нагадує правило біолога Баррі Коммонера. Так само й ESG: змінюючись, залишається невід’ємною частиною стратегічного мислення компаній та інвесторів.
Матеріали по темі
Категорія Лідерство Дата 18 червня Сталий розвиток та ринок праці. Україна може втратити шанс на «зелену» революцію через брак фахівців. Аліна Соколенко пропонує вихід із ситуації
Категорія Компанії Дата 13 травня Golden Standard для компаній. Чому ESG-стандарти – це вже не просто репутація, а необхідність роботи бізнесу в Україні та ЄС? Розповідає експертка Олександра Литвиненко
Категорія Компанії Дата 16 грудня 2021 В Україні бізнес удає, що ESG-зміни його не торкнуться. Це ілюзія і готуватись треба вже. Як
Категорія Компанії Дата 19 жовтня 2021 Глобальні корпорації присягають на вірність новим принципам бізнесу. Як українські компанії пристосовуються до вимог ESG Контриб’ютори співпрацюють із Forbes на позаштатній основі. Їхні тексти відображають особисту точку зору. У вас інша думка? Пишіть нашій редакторці Тетяні Павлушенко – [email protected]