Золото Фото – Getty Images
UBS передбачає, що вартість золота сягне нових піків у поточному році на тлі росту ризиків інфляції, про це повідомив у своєму звіті стратег банку, Джоні Тевес. Благородний метал відчував тиск в останні тижні, оскільки увага ринків була прикута до інфляційного впливу підвищених цін на нафту та перспективи чергового підняття процентних ставок, при цьому зростання реальної дохідності в США та зміцнення долара впливали на ціни. Проте, Тевес розцінює спади як сприятливі нагоди для інвестування.
Історична штаб-квартира UBS на Bahnhofstrasse 45 у Цюріху, Швейцарія. Фото: Вікіпедія
«Ризик того, що золото продовжить висхідний тренд ще декілька років, збільшується. Повільніше економічне зростання, яке може викликати фіскальне та/або монетарне стимулювання, створює ризики росту для золота. Наш прогноз щодо золота лишається незмінним, і ми наполягаємо на тому, що золото повинно досягти нових максимумів у поточному році. Ми вважаємо, що будь-яке здешевлення надає інвесторам можливості для нарощування обсягів», – зазначив Тевес.
UBS очікує середню ціну золота на рівні $5 000 за унцію у 2026 році, що на 4% нижче від попередньої оцінки у $5 200, при цьому корегування відображає переоцінку на ринку після відступу золота від історичного найвищого показника наприкінці січня. Прогнози банку на 2027 та 2028 роки залишаються без змін на рівні $4 800 та $4 250 відповідно.
Тевес констатував, що спекулятивні позиції було ліквідовано, а відтік коштів з ETF обмежений, що залишає інвесторам можливість відновлення позицій. ETF на золото в Китаї продовжують фіксувати чисте надходження коштів, а внутрішній фізичний попит залишається стабільним, що, за словами стратега, може підтримати імпорт на високому рівні у другому кварталі. UBS вважає ринок недостатньо інвестованим та заявляє, що буде розцінювати будь-яке зниження до рівня $4 000 як шанс сформувати позиції.
«Відбулися структурні зміни на ринку золота, коли база інвесторів приватного та державного секторів, що розширюється, розглядає його як довгостроковий стратегічний актив, який допомагає урізноманітнити та захистити портфелі», — йдеться в аналітичній записці.
Щодо срібла, UBS зменшив свій прогноз на 2026 рік до $91,9 за унцію зі $105, хоча банк все ще очікує, що метал перевищить золото за прибутковістю при зростанні цін. Тевес застеріг, що роль срібла як промислового металу робить його чутливим до будь-якого уповільнення глобального зростання, що може негативно вплинути на попит та погіршити настрої інвесторів. Як наслідок, за його словами, співвідношення золота до срібла «навряд чи зможе повторно перевірити мінімуми початку поточного року», при цьому співвідношення потенційно досягне дна лише в межах 50-60, а не повернеться до рівня близько 40, що спостерігався в поточному році.
Платина і паладій мають аналогічні перешкоди через слабший промисловий попит, хоча обидва метали можуть отримати підтримку через занепокоєння з приводу пропозиції, особливо якщо напруга на Близькому Сході порушить гірничодобувні операції в Південній Африці, заявив стратег.
UBS — швейцарська міжнародна фінансова компанія з головними офісами у Базелі та Цюриху. Здійснює діяльність у сферах інвестиційного банкінгу, управління активами для приватних, корпоративних та інституційних клієнтів по всьому світу, а також роздрібним клієнтам у Швейцарії. Назва «UBS» походить від абревіатури «Union Bank of Switzerland», хоча після злиття у 1998 році зі Swiss Bank Corporation припинила бути абревіатурою. Компанія починає свою історію з 1854 року, коли найперший з банків-попередників був заснований.