Економіст Пітер Шифф піддав критиці рішення компанії Strategy, найбільшого відкритого корпоративного власника біткоїнів, щодо випуску пріоритетних акцій (STRC) з дохідністю 11,5%. Очільник компанії Майкл Сейлор запевняв раніше, що для безпроблемної виплати дивідендів з цих цінних паперів, біткоїну вистачить зростання лише на 2% на рік.
На думку економічного експерта, подібна стратегія є математично провальною, оскільки вона враховує повну відсутність нових запозичень на ринку. По факту, Strategy збільшує обсяг позик — економіст вважає, що у компанії відсутні традиційні корпоративні прибутки, здатні покрити зобов’язання з високодохідних цінних паперів.
«З кожним проданим пакетом акцій STRC компанії Strategy, необхідність у зростанні біткоїна для забезпечення потрібної дохідності лише збільшується. Якщо ціна пріоритетних акцій знизиться, компанії доведеться ще більше підвищувати дохідність – це лише посилить тиск на її фінанси», – написав Шіфф у мережі Х.
Для виконання зобов’язань, Strategy ймовірно буде змушена продавати біткоїни, вважає економіст. Зі збільшенням кількості біткоїнів на ринку, ціна BTC буде знижуватися. Зменшення вартості біткоїну, в свою чергу, збільшить фінансові труднощі компанії – їй буде важче здійснювати виплати без повторного продажу криптовалюти.
«Єдиний метод зупинити цю смертельну спіраль – відмінити дивіденди за STRC. Однак, тоді пріоритетні акції впадуть, потягнувши за собою звичайні акції MSTR та біткоін», – заявив Шіфф.
Раніше Шифф вже вказував, що Strategy була вимушена перейти до емісії пріоритетних паперів, оскільки більше не може здійснювати масштабні закупівлі біткоїну за рахунок продажу звичайних акцій. Економіст застерігає: компанія зможе виконати зобов’язання лише трьома шляхами – випускаючи ще більше пріоритетних інструментів, продаючи прості акції зі значною знижкою або реалізовуючи частину власних запасів біткоїну.
Наприкінці лютого, Шифф закликав інвесторів якомога швидше позбавлятися від біткоїнів, оскільки ціна першої криптовалюти скоро впаде до $50 000.