Ринок деривативів Bitcoin демонструє ознаки структурних змін у поведінці інвесторів. Тривалий час ставки фінансування на провідних біржах тримаються біля нейтральних або помірно позитивних значень. Це суттєво відрізняється від ситуації попередніх ведмежих етапів, коли стабільно негативне фінансування супроводжувало глибокі падіння та масштабне зменшення кредитного плеча. Актуальна конфігурація вказує на більш зрілий та врівноважений стан ринку.
Разом з тим, позитивні ставки не досягають екстремальних величин. Це свідчить про наявність довгих позицій без ознак перегріву чи надмірної концентрації залучених коштів. Історично стабільні висхідні рухи формувалися саме в умовах, коли оптимізм зростав поступово, а не за допомогою активного використання позикових коштів.
У попередніх циклах тривалий негативний показник ставок фінансування часто збігався з локальними або макроекономічним дном. У такі моменти ринок був перенасичений короткими позиціями, які згодом ставали рушієм для різких розворотів. Теперішня ситуація виглядає інакше, оскільки основна хвиля делевериджу вже, ймовірно, позаду.
Важливо й те, що позитивне фінансування зберігається навіть у періоди бічної динаміки ціни. Це показує: трейдери готові утримувати довгі позиції, попри відсутність миттєвого зростання котирувань.
З макроекономічної точки зору, така динаміка відображає зміну пріоритетів учасників. Замість стратегії «виживання» та скорочення ризиків спостерігається перерозподіл капіталу назад у Bitcoin. Це проявляється не лише в деривативах, а й у загальному зменшенні тиску з боку примусових продажів. При збереженні помірно позитивних ставок ринок деривативів скоріше підтримує стабільність тренду, ніж сигналізує про перегрівання. На думку фахівців, поточні ставки фінансування по BTC вказують на помітне поліпшення ринкових настроїв та створюють позитивне середньострокове середовище.