У зв’язку з нещодавнім значним обвалом курсу біткоїна, Меттью Сігел, голова відділу аналізу цифрових активів у VanEck, оприлюднив детальний огляд ринку.
Сігел констатував, що спад був спричинений головним чином зменшенням надмірного кредитного важеля і що ринок технічно наближається до області «перепроданості».
За твердженням Сігеля, за останній тиждень вартість біткоїна скоротилася приблизно на 19%, опустившись до позначки близько 60 000 доларів. Цей обвал зумовлений не окремим потужним потоком ліквідацій, а швидким закриттям історично високих рівнів позицій із залученням кредитного важеля.
Обсяг відкритого інтересу за ф’ючерсами на біткоїн знизився більше ніж на 20% всього за декілька днів, зменшившись з 61 мільярда доларів тиждень тому до 49 мільярдів доларів. Сігел підкреслив, що на початку жовтня відкритий інтерес перевищував 90 мільярдів доларів, і констатував, що загальний рівень кредитного важеля на ринку знизився більш ніж на 45% у порівнянні з найвищим значенням.
За наявною інформацією, за минулий тиждень на криптовалютних ринках відбулися ліквідації на загальну суму 3-4 мільярди доларів, з яких 2-2,5 мільярда доларів припали на ф’ючерси на біткоїн. Сігел стверджував, що це “суттєва, але не критична панічна ліквідація”.
Сігел зазначив, що тиск з боку продавців був зумовлений не тільки скороченням кредитного важеля на ринках деривативів, але й тим, що послаблення зацікавленості у штучному інтелекті негативно вплинуло на схильність до ризику. Він відмітив, що інвестори почали сумніватися у стабільності значних інвестицій в інфраструктуру та центри обробки даних.
Новини на цю тему Термінові новини: Біткоїн зазнає масштабного падіння! Нижче 67 000 доларів! Що трапляється? Ось причина та відомості про це падіння!
Сігел зауважив, що ця ситуація створює додатковий тиск на майнерів біткоїнів, які намагаються переобладнати свої потужності для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC), додавши, що через посилення умов фінансування та слабкість ціни біткоїну деякі майнери були вимушені збувати біткоїни на спотовому ринку.
Сігел також зауважив, що питання прозорості у криптоекосистемі знову активно обговорюються. Він особливо підкреслив, що новини про зміну власників у World Liberty Finance, що належить родині Трампа, знову висунули на перший план потребу в регулюванні. Він наполягав, що Закон про ясність (Clarity Act), який зараз розглядається в США, міг би зменшити невизначеність за рахунок запровадження стандартних зобов’язань щодо звітності та прозорості.
Сігел відзначив, що біткоїн наближається до падіння приблизно на 50% від свого піку до мінімуму, але вказав на те, що волатильність, яка спостерігається, нижча порівняно з минулими ведмежими ринками. Він нагадав, що 90-денна волатильність становить близько 38%, тоді як на ведмежому ринку 2022 року цей показник перевищував 70%.
На основі цієї діаграми Сігел стверджує, що, незважаючи на різкий обвал цін, ринок пережив контрольоване згортання, і що, якщо не з’явиться новий, специфічний для біткоїну негативний стимул, ризик зниження цін, можливо, був значною мірою поглинений.
Сігел зауважив, що можливий вплив квантових комп’ютерів на безпеку Біткоїна останнім часом знову став об’єктом дискусій, і деякі інвестори порушують питання про ймовірне «постквантове» оновлення в рамках концепції «м’якого форку». Однак він додав, що розробники Bitcoin Core вважають, що цей ризик не являє собою безпосередньої загрози в короткостроковій перспективі.
З іншого боку, Сігел зазначив, що чотирирічний цикл, як і раніше, є важливим орієнтиром у психології інвесторів, нагадавши, що історично середній час від піку до мінімуму становить приблизно 384 дні. Однак він сказав, що цей процес зазвичай не протікає лінійно, і в проміжках між пиками можна спостерігати сильні відновлення.
За словами Сігеля, на ринках деривативів починають з’являтися сигнали про зростаючий стрес. Той факт, що ставки фінансування безстрокових облігацій Ethereum та Solana на багатьох платформах стали від’ємними, є показником, який збігається з історичними короткостроковими мінімумами. Хоча ставки фінансування біткоїну залишаються трохи позитивними, повідомляється, що вони перебувають під тиском у порівнянні з історичними середніми значеннями, що вказує на збалансовану модель довгих та коротких позицій.
Сігел також зазначив, що індикатори імпульсу, такі як RSI на графіку продовження тренду ф’ючерсів на біткоїн, впали нижче 21, увійшовши в зону перепроданості, і заявив, що такі рівні історично сигналізували про стабілізацію та відновлення.
Незважаючи на всі негативні заголовки, Сігел стверджує, що поточна корекція може надати можливості довгостроковим інвесторам, а також прокоментував свою власну позицію:
«Для мене такий масштаб обвалу та використання кредитного важеля стає дедалі привабливішим для збільшення позицій у перспективі одного-двох років, а не для короткострокової торгівлі. Сьогодні я додав біткоїн на спотовому ринку».
*Це не інвестиційна рекомендація.