Біткоїн демонструє волатильність поблизу позначки в 66 600 доларів, оскільки розширені святкові дні зменшують число потенційних покупців, надаючи “ведмедям” більше впливу на рух вартості.
З огляду на майбутню зупинку торгівлі ф’ючерсами та ETF на CME у Велику п’ятницю, ринок прямує до браку ліквідності саме тоді, коли його найбільш надійне джерело підтримки вже слабшає.
Рівень підтримки біткоїна на 65 000 доларів починає виглядати хитким, адже найактивніші покупці на ринку найбільше залежать від макроекономічних факторів. У нещодавньому аналізі CryptoQuant повідомляється, що за останні 30 днів помітний попит становив близько -63 000 $BTC , незважаючи на те, що обсяги придбання ETF та корпоративних інвесторів досягли багатомісячних піків, а сінгапурський маркет-мейкер Enflux зазначив у своєму звіті, що нижня межа ціни «частково підтримується».
Придбання ETF збільшилися приблизно до 50 000 $BTC за минулі 30 днів, досягнувши найбільшого рівня з жовтня 2025 року, тоді як Strategy накопичила близько 44 000 $BTC за той же період. Однак загальний попит залишався від’ємним, оскільки продаж з боку інших учасників ринку перекривав ці вливання.
У свіжому звіті CryptoQuant вказується, що тиск найбільш відчутний серед великих утримувачів. У гаманцях, що містять від 1000 до 10 000 $BTC , простежується тенденція до чистого розподілу, при цьому зміна балансу за рік опустилася приблизно до мінус 188 000 $BTC із плюсових 200 000 $BTC на вершині циклу 2024 року. Власники середніх обсягів також помітно сповільнили накопичення, в той час як премія Coinbase залишається від’ємною, сигналізуючи про низький попит на спотовому ринку США.
В результаті, ринок демонструє ситуацію, коли збільшення інституційної діяльності не веде до посилення цінової підтримки. У міру того, як більше капіталу вливається в ETF-оболонки і регульовані ф’ючерсні ринки, ціна біткоїна все частіше визначається за рахунок макроекономічно чутливих стратегій, таких як хеджування та зміни розподілу активів, а не за рахунок широкого накопичення на спотовому ринку.
Як зазначає Enflux, зараз цю стратегію перевіряють дані щодо інфляції. Індекс ISM (індекс цін, сплачених інвесторами) піднявся до 78,3 у березні, досягнувши найвищого значення з червня 2022 року, що руйнує очікування швидкого зниження процентних ставок. Компанія Enflux заявила, що переоцінка вже почала проявлятися у русі капіталу: за тиждень з 24 березня чистий відтік з ETF склав 296 мільйонів доларів, а на початку квітня приплив був незначним.
Тривалі вихідні усувають ключовий фактор стабільності. У зв’язку з закриттям CME та призупиненням створення та погашення ETF, інституційний попит, який все більше стабілізував вартість біткоїна, майже зникає, залишаючи торгівлю на спотових ринках, де тиск з боку продавців був найбільш наполегливим.
CryptoQuant заявила, що будь-яке відновлювальне ралі може зіткнутися з опором в діапазоні приблизно від 71 500 до 81 200 доларів, рівнях, які раніше обмежували відскоки в поточній структурі “ведмежого” ринку.
Більш значне випробування очікує на нас з публікацією даних щодо інфляції в США 9 квітня. Якщо за березень основний показник PCE перевищить лютневий показник у 3,1%, очікування зниження процентної ставки можуть ще більше послабнути, посилюючи негативний сценарій для біткоїна.