У проміжку з 28 по 29 січня, біткоїн ( $BTC ) зазнав раптової корекції на 10%, повторно перевіривши позначку $81 000 вперше за більше ніж два місяці.
Обставинами для відкату стали значні виведення коштів з американських спотових біржових інвестиційних фондів (ETF), що базуються на цій криптовалюті. Додатково, 28 січня ціни на золото скотилися на 13% від найвищого значення.
Всі ці події викликали у трейдерів сумніви щодо того, наскільки надійним є рівень підтримки у $80 000.
$BTC -ETF зафіксували сумарний відтік у $2,7 млрд з 16 січня, що дорівнює 2,3% від загальної суми активів під управлінням. Деякі гравці ринку припустили, що попит з боку інституційних інвесторів ослаб.
Потоки капіталу на ринку біткоін-ETF. Джерело: CoinGlass.
Тим часом, зростання вартості золота на 18% за три місяці може тимчасово затьмарити привабливість біткоїна як засобу накопичення.
Загроза квантових розрахунків поглиблює побоювання
Ще одним фактором напруги є потенційна небезпека, що виходить від квантових комп’ютерів. Частина учасників ринку вважає, що подібні пристрої зможуть без особливих зусиль зламувати блокчейни.
Біржа Coinbase навіть створила незалежну дорадчу групу для оцінки цих ризиків. Платформа планує оприлюднити результати дослідження на початку 2027 року.
Дискусії посилились після того, як Jefferies виключила біткоїн зі свого основного портфеля, посилаючись на довгострокові проблеми з безпекою.
Однак, криптограф та співзасновник Blockstream Адам Бек спрогнозував, що впродовж наступного десятиліття значного квантового ризику не виникне.
Опціони на біткоїн змістились у бік ведмежого тренду
30 січня дельта-скіп – важливий показник страху на ринку біткоін-опціонів – різко підскочив до 17% і досяг найвищого рівня за рік.
У нормальній ситуації премія опціонів “пут” (на зниження) зазвичай складає близько 6%. Поточний рівень вказує на надмірну тривожність, що часто призводить до підвищеної волатильності, оскільки маркетмейкери активно хеджують ризики.
Дельта-скіп на ринку біткоін-опціонів за 2 місяці на Deribit. Джерело: laevitas.ch.
За два дні ліквідації торкнулися позицій на $860 млн з ф’ючерсів з кредитним плечем, що свідчить про непідготовленість багатьох трейдерів до такого розвитку подій.
Проте, загальний відкритий інтерес (обсяг відкритих позицій) по ф’ючерсах зменшився до $46 млрд з $58 млрд три місяці тому. Це не обов’язково є сигналом ведмежого ринку: скорочення плеча часто “очищає” ринок, роблячи його більш здоровим.
Відкритий інтерес щодо біткоін-ф’ючерсів у USD. Джерело: CoinGlass.
Щоб точніше визначити настрої, аналітики спостерігають за попитом на стейблкоїни в Китаї. У період паніки їхній курс, як правило, падає нижче паритету. Зараз “стабільні монети” торгуються з незначною знижкою 0,2% до долара, що свідчить про помірні відтоки.
Пара Tether (USDT/CNY) проти пари USD/CNY. Джерело: OKX.
Загалом, ринок деривативів демонструє стриманість після падіння біткоїну на 13% за два тижні.