За інформацією керівника макроекономічних досліджень в Global Macro Investor, Жульєна Біттеля, у нинішньому ринковому середовищі утворилася значна невідповідність між динамікою грошової маси та діями різноманітних класів активів. Він підкреслив, що при співставленні глобальних індикаторів з біржовими індексами ринки акцій виглядають обґрунтовано і продовжують торгуватися поблизу історичних максимумів. Проте при зіставленні тієї ж метрики з поведінкою біткоїна ( BTC ) виникає протиріччя: криптовалюта, за його словами, враховує в ціні сценарій закінчення циклу грошової маси.
Біттель наголосив, що обидва сигнали не можуть бути правдивими одночасно. Або традиційні ринки невірно оцінюють вплив ліквідності, або ж саме криптовалюта відображає наближення критичного моменту для ризикових активів. При цьому він зазначив, що згідно з доступними даними, глобальна ліквідність ще не досягла вершини.
У своїй інтерпретації аналітик вважає BTC радше винятком із загальної картини. Він нагадав, що «події навколо 10 жовтня тимчасово деформували процес ціноутворення у BTC ». Разом з тим акції, кредитні ринки та інші ризикові активи, як зауважив фахівець, «діють відповідно до логіки режиму ліквідності, що збільшується, тримаючись біля рекордних позначок».
Особливу увагу Біттель звернув на масштаби так званих «розривів надлишкового остраху», які, за його оцінкою, утворилися між курсом біткоїна та макроекономічними та грошовими показниками. Він додав, що сукупність даних вказує на зростання, яке триває, а отже, саме ринок BTC наразі виглядає аномалією. На завершення аналітик підкреслив: основна дискусія між бичачим та ведмежим сценарієм на перспективу 2026 року зводиться до одного фактора — напрямку глобальної грошової маси.