2025 рік ознаменувався для біткоїна застоєм основних характеристик блокчейну та небувалим спадом прибутковості у добувачів, хоча великі фірми накопичили рекордні суми криптовалюти.
“РБК-Кріпто” не надає рекомендацій щодо інвестицій, стаття опублікована виключно з інформаційною метою. Криптовалюта – це мінливий актив, що може призвести до фінансових втрат.
Неоднозначний рік став для біткоїна часом розквіту інституційного впровадження, але також суттєвих зрушень у мережевій діяльності та скорочення прибутків майнерів. На рівні блокчейну провідна криптовалюта зафіксувала стагнацію за багатьма показниками, попри неодноразові оновлення цінових рекордів.
Станом на 30 грудня 2025 року вартість біткоїна становить близько $88 тис., що приблизно на 6% менше від вартості на початку січня. Найвища точка була зафіксована на початку жовтня 2025 року на позначці $126,2 тис., а найнижча за рік була нижче $75 тис у квітні.
rbc.group
BTC/USD
88 838 +1 072 (1,22%) ОКХ Dec 30 18:48:00 1д 3д 1м 3м 1г 5л
Незважаючи на твердження багатьох аналітиків та експертів про припинення впливу традиційної моделі чотирирічних циклів на вартість біткоїна, у 2025 році котирування рухалися саме згідно з нею.
Традиційна схема, якої дотримувався біткоїн більше десяти років, після трьох попередніх халвінгів (зменшення винагороди майнерів удвічі), виглядала таким чином: за халвінгом слідував тривалий бичачий стрибок, а згодом тривала ведмежа фаза. У цьому циклі халвінг стався у квітні 2024 року, і біткоїн досяг нового історичного максимуму ($126 тис.) через 534 дні, що майже повністю відповідає медіанному терміну минулих періодів — 525 днів.
Відповідно до цієї теорії, цінове дно трьох циклів знаходиться на відрізку близько 400 днів з моменту піку циклу — у випадку, якщо історія повториться, ціновий мінімум передбачається у другій половині 2026 року.
Ключові учасники крипторинку в особі великих інвестиційних компаній у прогнозах ціни на 2026 рік схиляються до зростання до $150 –250 тис., більш обережні та песимістичні прогнози допускають падіння нижче 70 тис., зауважили у виданні WuBlockchain.
Застій у мережі біткоїну
У попередні цикли підйому, коли вартість біткоїну оновлювала історичні рівні, динаміка супроводжувалася підйомом транзакцій та активності користувачів.
Проте за 2025 рік загальна кількість транзакцій скоротилася приблизно на 20% порівняно з минулим роком до рівня 2023 року — трохи більше ніж 152 млн, згідно з Blockchain.com.
При цьому зберігся значний рівень обсягу щоденних транзакцій — близько $10 млрд. на день за середнім показником за 30 днів. Більшу частину 2024 року показник був у межах $7–8 млрд.
Ймовірно, це пов'язано з активністю інституційних учасників, які до кінця року накопичили біткоїн як корпоративний резерв на загальну суму понад $95 млрд. Крім того, загальний приплив капіталу до кінця року з боку біржових фондів (ETF) склав понад $113 млрд у біткоїні.
За кількістю унікальних адрес, що користуються біткоїном щодня, також немає позитивної динаміки за середнім показником за 30 днів. Їхня кількість впала до 480 тис. до кінця року, при тому, що на початку року спостерігалися рівні вище 550 тис. Хоча це вище, ніж показники більшої частини 2024 року, у 2023 році рівень рідко падав нижче 650 тис.
Можливо, частина діяльності могла перейти до таких мереж, як Lightning Network та Liquid від компанії Blockstream, які створені з метою розширення платежів та переказів у BTC.
Ця думка може бути відображена в зростаючих показниках Lightning Network — до кінця грудня обсяг біткоїну, заблокованого в мережі, досяг рекордних $512 млн, раніше максимум становив $500 млн наприкінці грудня 2024 року, згідно з Bitcoinvisuals.
Доходи майнерів
Разом зі спадом транзакційної активності падають і доходи добувачів біткоїну, які, крім винагороди у вигляді нових біткоїнів, отримують і мережеві комісії, які сплачують користувачі.
На кінець грудня показник впав до $0,21 млн (або 2,36 BTC) за сумою щоденних комісій, що є найнижчим рівнем з 2020 року (за винятком кількох днів у 2022 році), згідно з Bitcoinvisuals.
Сукупна винагорода майнерів за день, включаючи нові біткоїни, які вони отримують у процесі майнінгу, становить $40 млн з піків у жовтні понад $56 млн. Експерти стверджують, що майнінг біткоїну увійшов у найскладнішу фазу рентабельності бізнесу в історії. Вони звертають увагу на ключовий показник прибутковості майнерів, який обвалився до $35 за петахеш за секунду (PH/s), що на 45% менше від річного піку $64 PH/s, досягнутого в липні.
Такі показники склалися на тлі зростання конкуренції серед майнерів та відсутності зростання вартості біткоїну: навіть за збереження сукупної суми доходів майнерів на тому ж рівні ці доходи діляться на більшу кількість учасників ринку. Як спосіб вирішення проблеми зниження доходів експерти акцентують увагу на необхідності переходу майнерів на нові бізнес-моделі.
Серйозність змін досягла того, що деякі значні гравці відмовляються від видобутку криптовалюти. А голова однієї з найбільших компаній з видобутку біткоїну MARA Holdings Фред Тіль говорить про неминучу трансформацію галузі, де виживуть лише учасники з доступом до дешевої енергії або ті, хто змогли диверсифікувати бізнес.