Україна стикається з гострою потребою у модернізації енергетичної інфраструктури, що передбачає будівництво нових електростанцій, систем накопичення енергії та розвиток розподіленої генерації. Обсяги необхідних інвестицій значно перевищують можливості державного бюджету та міжнародної допомоги, що створює сприятливі умови для активного залучення приватного капіталу в енергетичний сектор.
Цей тренд зумовлює зростання ролі енергетичного девелопменту. За своєю суттю, він аналогічний девелопменту в сфері нерухомості: компанія ідентифікує локацію, розробляє проєкт, забезпечує фінансування, здійснює будівництво та подальше управління об’єктом. Однак, замість зведення житлових комплексів чи комерційних об’єктів, створюються енергетичні активи, призначені для генерації або накопичення електроенергії. Саме за такою моделлю діє компанія Codex Energy, яка вийшла на ринок у 2026 році. На прикладі свого першого проєкту – Енергопарку Болград на Одещині – компанія демонструє принципи приватного енергетичного девелопменту, механізми формування доходів таких об’єктів та вигоди для інвесторів.
Модель Codex Energy: від концепції до управління
Codex Energy була заснована Артуром Лупашком, засновником Ribas Hotels Group, та Олександром Ганчевим, досвідченим девелопером у сфері енергетики. Засновниками була застосована модель класичного девелопменту: спочатку створення об’єктів, а потім їх комплексне управління протягом усього життєвого циклу, від ідеї до стабільної експлуатації.
З досвіду готельного бізнесу були адаптовані методики фінансового моделювання, управління проєктами, ризиками та приватним капіталом. В енергетичну сферу було інтегровано додаткову експертизу, що охоплює регуляторні аспекти ринку, технології генерації та накопичення енергії, а також процедури приєднання об’єктів до електромережі.
«Ми поєднуємо дві ключові компетенції – девелоперську та енергетичну. Це наша конкурентна перевага. Ми однаково добре розуміємо, як реалізувати складний інфраструктурний проєкт, так і як перетворити його на ефективний енергетичний актив, здатний працювати протягом десятиліть», – зазначають представники Codex Energy.
Процес реалізації проєкту за моделлю Codex Energy включає такі етапи:
- Вибір та оцінка земельної ділянки: Перевірка наявності достатніх потужностей електромережі, оцінка вартості та термінів приєднання.
- Розробка концепції та фінансове моделювання: Формування концепції проєкту, прорахунок економічної доцільності, вибір оптимального обладнання та структури фінансування.
- Проєктування та будівництво: Розробка проєктної документації, здійснення будівельних робіт, введення об’єкта в експлуатацію.
- Експлуатація та управління: Продаж виробленої електроенергії, технічне обслуговування, управління операційною діяльністю та надання звітності.
Технічну реалізацію проєкту зазвичай виконує EPC-підрядник (Engineering, Procurement, Construction – проєктування, закупівля обладнання та будівництво). Codex Energy відповідає за координацію всіх етапів, управління підрядниками та забезпечення ефективної роботи енергопарку після його запуску.
Візуалізація СЕС Codex Energy. Фото надано пресслужбою
Перший проєкт Codex Energy
Першим об’єктом, де була протестована модель Codex Energy, став Енергопарк Болград на Одещині. Цей енергетичний комплекс поєднує сонячну електростанцію (СЕС) та дві системи накопичення енергії. Номінальна потужність СЕС становить 4,5 МВт, тоді як об’єкт може віддавати в мережу до 3,3 МВт. Для порівняння, такої потужності при максимальній генерації достатньо для забезпечення електроенергією кількох тисяч домогосподарств.
Ключовою особливістю Енергопарку Болград є не тільки сонячні панелі, але й наявність систем накопичення енергії. Це дозволяє не тільки виробляти електроенергію вдень, коли сонячна активність максимальна, але й зберігати її для продажу в періоди пікового попиту та найвищих цін.
Початковий план передбачав встановлення лише однієї системи накопичення. Однак, за результатами фінальних розрахунків, Codex Energy прийняла рішення додати ще один накопичувач. Це рішення, за оцінками компанії, значно підвищує гнучкість управління електроенергією та покращує економічну ефективність проєкту.
Візуалізація СЕС Codex Energy. Фото надано пресслужбою
Сумарно дві системи накопичення забезпечують можливість віддачі до 6 МВт та зберігання 20 МВт·год електроенергії. При повному заряді це дозволить забезпечувати потужність 3,3 МВт протягом приблизно шести годин або 6 МВт – трохи більше трьох годин. Хоча встановлення додаткового накопичувача збільшило бюджет проєкту, воно водночас відкрило ширші можливості для роботи на ринку електроенергії, дозволяючи максимально використовувати цінові коливання та оперувати на різних сегментах ринку. Точна вартість додаткового обладнання не розголошується.
За попередніми оцінками, збільшення ємності накопичувачів призвело до зростання прогнозованої дохідності проєкту. Основний механізм генерації прибутку полягає у виробництві електроенергії сонячною станцією, її подальшому зберіганні та продажу за вигіднішими цінами. Енергопарк буде функціонувати на ринку «на добу наперед» та внутрішньодобовому ринку. Балансуюча група забезпечуватиме покриття різниці між запланованими та фактичними обсягами генерації електроенергії.
Візуалізація СЕС Codex Energy. Фото надано пресслужбою
Будівельні роботи вже перебувають на стадії активної фази: обладнання закуплено та оплачено, розпочато монтаж сонячних панелей. Наступним етапом буде встановлення накопичувачів та комплексна перевірка всіх систем. Запуск Енергопарку Болград заплановано на IV квартал 2026 року.
Як працює модель спільного інвестування
Вартість Енергопарку Болград становить кілька мільйонів євро, що є значною сумою, яку складно акумулювати одному інвестору, навіть з високим рівнем достатку. Codex Energy пропонує інноваційну модель: об’єднання коштів кількох інвесторів для спільного фінансування енергетичного об’єкта.
Мінімальний розмір інвестиційного внеску до проєкту Болград становить від 1 млн грн. Компанія залучає до таких проєктів підприємців, власників бізнесу, топменеджерів та приватних інвесторів. За даними компанії, фактичні інвестиції часто перевищують мінімальний поріг, однак середній розмір інвестицій Codex Energy не розкриває.
Фінансування здійснюється через енергетичний кооператив. Після внесення пайового внеску інвестор стає його асоційованим членом.
Саме кооператив стає власником сонячної станції, накопичувачів та іншого обладнання енергопарку. Інвесторам не потрібно брати участь у щоденному управлінні електростанцією. Вони мають право на отримання виплат, пропорційних їхньому пайовому внеску, одержують регулярну звітність про діяльність кооперативу та мають дорадчий голос, а також інші права, передбачені законодавством та статутом кооперативу. Операційне управління здійснюється Codex Energy.
«Ми відповідаємо за ефективну експлуатацію активу, його роботу на ринку електроенергії, операційне управління та надання регулярної звітності», – підкреслюють у компанії.
Розмір виплат не є фіксованим і залежить від фінансових результатів діяльності енергопарку, тобто від фактичної ефективності роботи станції та кон’юнктури ринку електроенергії. Перші виплати інвесторам заплановані на I квартал 2027 року.
У процесі фінансового моделювання Codex Energy враховує широкий спектр ризиків, включаючи будівельні, технологічні, операційні, ринкові, регуляторні та воєнні. Цінові зміни на електроенергію, модифікації правил ринку та наслідки військових дій можуть впливати на дохідність енергопарку та, відповідно, на обсяги виплат учасникам. Технічні та операційні ризики компанія прагне мінімізувати шляхом вибору надійного обладнання, оптимізації проєктних рішень, отримання гарантій від виробників, страхування та укладання сервісних контрактів.
Візуалізація СЕС Codex Energy. Фото надано пресслужбою
Від одного енергопарку до портфеля проєктів
Енергопарк Болград став стартовим майданчиком для подальшого розвитку Codex Energy.
Наступний проєкт компанії вже розпочато в Чернівецькій області. Деталі щодо його потужності, технологій та відмінностей від попереднього проєкту поки не розголошуються. При виборі нових локацій Codex Energy враховуватиме сонячний потенціал регіону, доступність земельних ділянок, логістичну інфраструктуру, можливості та вартість підключення до мережі, а також загальну економічну привабливість майбутнього об’єкта.
Масштаби викликів, що стоять перед українською енергетикою, вимагають комплексного підходу до нарощування потужностей. Один енергопарк може покрити лише незначну частину дефіциту. За оцінками Codex Energy, реальний позитивний ефект може бути досягнутий шляхом реалізації десятків і сотень розподілених проєктів у різних регіонах країни.
З цією метою компанія планує формувати диверсифікований портфель енергетичних активів. Цей портфель може включати як комплексні рішення з генерацією та накопиченням, так і окремі системи зберігання енергії та інші перспективні технології з привабливою економічною моделлю. Основним джерелом фінансування для розвитку Codex Energy буде приватний капітал.
Першим значущим випробуванням цієї стратегії стане введення в експлуатацію Енергопарку Болград. Аналіз реальних обсягів генерації, отриманої виручки та виплат інвесторам після запуску об’єкта дозволить оцінити точність фінансової моделі та її відповідність операційній діяльності. Результати цього проєкту стануть визначальними для подальшого масштабування моделі в інших регіонах України.