Це найбільша транзакція в галузі медичного обладнання за майже два десятиліття.
Угода підкреслює, як різниця в ринкових оцінках у США — де компанії в сфері штучного інтелекту оцінюються надзвичайно високо, в той час як такі галузі, як охорона здоров’я, промисловість і споживчі товари, залишаються недооціненими — відкриває можливості для приватних інвестиційних фондів купувати значні публічні компанії. Це також демонструє, що полегшений доступ до фінансування сприяє фондам у здійсненні масштабніших угод.
У разі отримання згоди регуляторів, Hologic — підприємство, яке спеціалізується на діагностуванні захворювань жіночого здоров’я, включаючи перевірку на рак молочної залози та шийки матки — буде вилучена з лістингу Nasdaq.
Blackstone і TPG домовилися сплатити $76 за акцію готівкою за всі акції Hologic, що перебувають в обігу, що представляє премію близько 6% до останньої ціни закриття.
Акції Hologic піднялися приблизно на 3% під час денних торгів і збільшилися на приблизно 13% після того, як минулого місяця стало відомо про відновлення зацікавленості Blackstone і TPG до підприємства після періодичних обговорень протягом останнього року. Дана угода є найбільшим придбанням фірми медичних технологій з 2006 року, коли Boston Scientific придбала Guidant Corp за $27 млрд.
Протягом останнього року вартість запозичень почала зменшуватися, а кредитори стали більш схильні фінансувати значні операції, що дозволяє інвестиційним фондам купувати фірми з мільярдною капіталізацією.
У вересні група інвесторів досягла домовленості про викуп Electronic Arts Inc (EA.O) за $55 млрд — це найбільша аналогічна угода з використанням кредитного залучення. Минулого тижня інвестори під керівництвом Global Infrastructure Partners (підрозділу BlackRock Inc, BLK.N) уклали угоду на $40 млрд про придбання Aligned Data Centers.
В рамках угоди з Hologic фонди Blackstone і TPG нададуть власний капітал, а п’ять банків — Citigroup Inc, Bank of America Corp, Barclays PLC, Royal Bank of Canada та Sumitomo Mitsui Banking Corp — зобов’язалися надати боргове фінансування. За словами джерел, наближених до угоди, фірми планують прискорити дослідження, здійснювати нові придбання та розробляти продукти без тиску квартальних звітів.
Продукція Hologic характеризується як високотехнологічна, важка для відтворення та така, що користується попитом серед лікарів і пацієнтів, що забезпечує компанії сильну ринкову позицію та цінову стійкість.
Акціонери також отримають не котироване право на додаткову виплату (contingent value right) до $3 за акцію, якщо Hologic досягне цільових показників доходів у сегменті Breast Health у 2026 та 2027 фінансових роках. Таким чином, загальний потенційний платіж може досягати $79 за акцію.
Пропозиція виглядає «справедливою для всіх зацікавлених сторін», відзначив аналітик BTIG Райан Циммерман у вівторок.
«Ми розглядаємо це як позитивний сигнал для всього сектору медичних технологій, оскільки це збільшує кількість потенційних покупців і в майбутньому може сприяти появі міцніших компаній, якщо вони знову вийдуть на біржу», — заявив Циммерман.
Угоду планується завершити протягом першої половини 2026 року. У ній також беруть участь міноритарні інвестори — підрозділ Abu Dhabi Investment Authority та афілійована структура GIC.
Goldman Sachs виступає фінансовим консультантом Hologic, а Citi надає консультації консорціуму Blackstone-TPG.
Юридичними консультантами є Wachtell, Lipton, Rosen & Katz для Hologic та Kirkland & Ellis LLP і Ropes & Gray для покупців.
Джерело: reuters