Економіст Нуріель Рубіні, якого часто називають “Доктором Думом” за його песимістичні прогнози, вважає, що, попри загальний оптимізм щодо інвестицій, американській економіці загрожують чотири основні ризики.
Нуріель Рубіні
Хоча Рубіні, який здобув популярність завдяки точному прогнозування фінансової кризи 2008 року, загалом оптимістично оцінює інвестиційний ландшафт, зокрема завдяки буму штучного інтелекту, він виділив чотири конкретні загрози.
1. Ормузька протока залишається закритою
Судна біля Ормузької протоки
Потоки нафти з Перської затоки залишаються обмеженими. Це питання, що виникло після початку війни з Іраном, спричинило стрімке зростання цін на нафту до понад 100 доларів за барель раніше цього року.
Хоча ціни на нафту дещо знизилися з пікових значень, вони залишаються високими і можуть знову зрости, оскільки війна триває, а запаси нафти вичерпуються. Ризикові активи, такі як акції, також загалом падають, що свідчить про занепокоєння інвесторів щодо інфляції та економічного зростання.
Нафта марки Brent, міжнародний еталон, цього тижня подорожчала на 6% після нових ударів США та Ірану. Запаси нафти в Стратегічному нафтовому резерві США, тим часом, досягли 43-річного мінімуму минулого місяця.
2. Війна з Іраном може загостритися після проміжних виборів
Президент Дональд Трамп
Рубіні вважає, що війна з Іраном може значно загостритися після проміжних виборів. Він висловив побоювання, що президент Дональд Трамп, стурбований своїм президентським спадком, може посилити військовий тиск на Іран.
“Якщо вони втратять Палату представників, а він почне бомбити Іран, щоб виграти війну — це завжди ризик”, — сказав Рубіні.
3. Прибутковість облігацій може зрости
Будівля Казначейства США
Рубіні зазначив, що існує потреба у “фіскальній консолідації” в усьому світі, маючи на увазі, що зростання бюджетних дефіцитів викликало різке зростання прибутковості облігацій.
“Якщо цього не станеться, прибутковість облігацій може зрости, що чинитиме тиск і витіснятиме частину внутрішнього попиту”, — додав він, посилаючись на економічний вплив вищої прибутковості.
Американський ринок облігацій останнім часом сколихнула низка занепокоєнь, зокрема побоювання щодо зростання бюджетного дефіциту до нестійкого рівня та довгострокового зростання інфляції.
Частково це пояснюється тим, що інвестори менш охоче тримають державний борг, що означає, що прибутковість повинна зрости, щоб залучити інвесторів на ринок облігацій. Прибутковість облігацій також пов’язана з очікуваннями щодо процентних ставок, що означає, що ринки сприймають підвищену інфляцію як майбутню проблему.
4. Потенціал майбутніх корекцій на ринку
Трейдери на Нью-Йоркській фондовій біржі
Рубіні відзначив потенційну можливість корекції на ринку, хоча й підтвердив свій оптимізм щодо загального інвестиційного ландшафту.
“Деякі корекції можуть статися”, — сказав він, додавши, що не вірить, що поточне зростання ШІ є ринковою бульбашкою. “Ризики зниження — це звичайні підозрювані, але ми перебуваємо в середині справжнього глобального інвестиційного буму”.
Дедалі більше прогнозів вказують на ризик корекції, особливо з огляду на високу прибутковість і сезонно слабкий період для ринку. Згідно з аналізом Bank of America, починаючи з 1928 року, S&P 500 показав найгірші середні тримісячні показники з серпня по жовтень, а середній розмір корекції в роки спаду становив 7,35%.