14 серпня, 2026, 19:01 623
Анастасія Ампілогова
Журналістка
55 статей
Перша половина 2026 року для українського венчурного сектора минула неоднорідно. Після інвестицій у розмірі €228,9 млн у першому кварталі, які значною мірою були забезпечені кількома великими угодами, у другому кварталі обсяги фінансування істотно знизилися.
Серед найбільш помітних сфер, як і раніше, залишається Defense Tech (і зарубіжні інвестори все активніше готові вкладати кошти в цю галузь). Водночас розвиток ШІ-сфери в Україні відрізняється від глобального контексту.
AIN.UA розповідає про події на українському венчурному ринку в першій половині 2026 року, найбільші ризики для українських стартапів та інші відмінності українських тенденцій від світових.
Світовий контекст
Перша половина 2026 року стала рекордною для світового венчурного ринку за обсягом залучених інвестицій. Однак розподіл капіталу залишається нерівномірним: значну частину коштів отримують найбільші ШІ-компанії, а географічно ринок ще більше зміщується в бік домінування Сполучених Штатів.
У період з січня по червень 2026 року стартапи загалом залучили $510 млрд (близько $305 млрд у першому кварталі та $205 млрд у другому). Ця сума перевищує обсяг інвестицій за весь 2025 рік ($440 млрд), згідно зі звітом Crunchbase.
Це найвищий показник за пів року в базі Crunchbase: попередній рекорд був зафіксований у другій половині 2021 року ($375 млрд).
KPMG, яка використовує іншу базу даних та методологію обліку угод, повідомляє про ще більші інвестиції: $560,4 млрд з січня по червень 2026 року включно. За їхніми підрахунками, у першому кварталі глобальний ринок венчурних угод досяг $330,9 млрд, а в другому — $227,4 млрд.
Де концентрується капітал
Концентрація інвестицій нерівномірна, оскільки найбільші вкладення знову отримує сфера ШІ, зокрема великі компанії, які вже міцно закріпилися на ринку.
Лише OpenAI та Anthropic залучили $217 млрд, що становить 43% венчурного фінансування за першу половину року.
Схожа ситуація з домінуванням штучного інтелекту спостерігається і в другому кварталі: на ШІ-компанії припадає понад 70% світового фінансування, а 16 стартапів, які залучили раунди від $1 млрд, зібрали разом $108,6 млрд — це більше половини всіх коштів кварталу, за даними Crunchbase.
Найбільшими угодами другого кварталу, згідно з інформацією KPMG, стали залучення $65 млрд Anthropic, $12 млрд Project Prometheus, $7,4 млрд від китайської LLM DeepSeek та $5 млрд для Anduril Industries.
Окрім розробників фундаментальних моделей, інвестори активно вкладали кошти в ШІ-інфраструктуру та промислові ШІ-рішення, робототехніку, Defense Tech, BioTech, Quantum Computing.
У другому кварталі 2026 року Crunchbase зафіксувала 32 виходи компаній на біржу з оцінкою понад $1 млрд та 24 придбання вартістю від $1 млрд кожне. Загальна заявлена вартість останніх склала $113 млрд.
Розподіл інвестицій за регіонами. США, понад $400 млрд за пів року
За даними PitchBook-NVCA Venture Monitor, американські стартапи залучили понад $400 млрд у першому півріччі 2026 року. Це більше, ніж за будь-який попередній повний рік у статистиці PitchBook. При цьому NVCA прямо застерігає, що відновлення залишається нерівномірним: більшість коштів концентрується в ШІ-стартапах та мегараундах.
KPMG оцінює американський ринок у $267,2 млрд лише в першому кварталі та $144,9 млрд у другому. Серед надвеликих ШІ-угод, крім OpenAI та Anthropic, можна виділити xAI ($20 млрд) та Waymo ($16 млрд).
Окремою значною категорією став Defense Tech. У США Anduril залучила $5 млрд, Saronic — $1,7 млрд, Shield AI — $1,5 млрд. KPMG пов’язує такий попит зі зміною ставлення венчурних інвесторів до оборонних технологій та продуктів подвійного призначення (dual-use): автономних систем, дронів, програмного забезпечення, сенсорів, захищеного зв’язку.
Водночас ринок дедалі сильніше розділяється на дві частини. З одного боку — компанії, що займаються ШІ, Defense та deep tech, які здатні закривати великі раунди. З іншого — значна частина традиційного програмного забезпечення, де інвестори значно прискіпливіші до темпів зростання, маржинальності та потенційного впливу ШІ на бізнес-модель.
Розподіл інвестицій за регіонами. Європа зростає, але не так активно, як США
Згідно з даними Crunchbase, європейські стартапи залучили $42 млрд у першому півріччі 2026 року, що на 50% більше порівняно з попереднім роком. Для порівняння: у 1-му кварталі 2021 року, на піку попереднього венчурного циклу, було близько $60 млрд.
Європейський венчурний ринок також значною мірою стимулюється ШІ. Наприклад, серед найбільших британських раундів першої половини року — $2,1 млрд Isomorphic Labs, $2 млрд Nscale, близько $1,2 млрд Wayve, $1,1 млрд Ineffable Intelligence, $500 млн ElevenLabs.
Водночас у Європі, яка все більше відчуває вплив повномасштабної російсько-української війни, продовжують посилюватися інвестиції в Defense та напрями подвійного призначення (dual-use). З категорії, якої раніше уникали венчурні інвестори, оборонні технології вже перейшли до мейнстриму.
Зростають шанси залучити інвестиції в компанії, які розробляють автономні апарати, дрони, космічні та кібербезпекові рішення тощо.
Інвестиції в Defense стають пріоритетом не лише для України, що водночас створює можливості для українських оборонних стартапів, але й призводить до зростання конкуренції з іншими європейськими країнами.
Український ринок
Найбільші публічні раунди українських компаній або компаній українського походження
- У січні 2026 року мовна EdTech-платформа Preply оголосила про Series D на $150 млн під керівництвом WestCap і отримала статус юнікорна. Раунд оцінив компанію в $1,2 млрд. Серед інвесторів також були EBRD і Horizon Capital. Загалом Preply з моменту заснування залучила близько $299 млн. Компанію Preply коректніше вважати заснованою українцями, ніж українською юридичною особою. Залучені кошти планується вкласти, зокрема, в ШІ, data capabilities та розширення продуктової й інженерної команд.
- UFORCE — Defense Tech компанія, заснована українським підприємцем Олегом Рогинським, експрем’єр-міністром України Олексієм Гончаруком та колишнім міністром оборони Великої Британії Беном Волессом. Компанія, що базується в Лондоні, у березні залучила $50 млн seed від Lakestar, Shield Capital, Iron Wolf Capital, Ballistic Ventures та інших інвесторів при оцінці понад $1 млрд. UFORCE працює з автономними системами для повітря, моря та суші.
- Ще $22 млн у межах раунду Series A залучила HOLYWATER — українська entertainment-tech компанія, яка розвиває My Drama та інші продукти для коротких вертикальних серіалів. Раунд очолив Horizon Capital, який вклав $16 млн; до нього долучилися Endeavor Catalyst та Wheelhouse. Компанія працює на глобальному споживчому ринку, зокрема в США, і використовує ШІ у виробництві та масштабуванні контенту.
- У сфері deep tech помітним став раунд Haiqu. У січні компанія оголосила про $11 млн seed від Primary Venture Partners, Toyota Ventures, Mac Venture Capital, Qudit Investments, Alumni Ventures, Collaborative Fund та інших. Haiqu розробляє програмні рішення для квантових комп’ютерів; одним із засновників компанії є українець Микола Максименко.
- Українська Buntar Aerospace у березні залучила $10,4 млн. Раунд очолила американська Axon Enterprise, також брав участь норвезький Munkene AS. Компанія розробляє ISR-дрони та програмне забезпечення для розвідки й ситуаційної обізнаності.
- Ще один значний раунд у Defense — €7,2 млн Farsight Vision. Українсько-естонський стартап створює AI-систему для геопросторового аналізу, обробки даних із безпілотних платформ та координації роботизованих систем. Раунд очолили Axon Enterprise та естонський SmartCap.
- Чесько-український ресторанний SaaS Choice у березні закрив Series A на $7,1 млн. Раунд очолила Alea Capital Partners за участю Smartlink Partners, Reflex Capital і J&T Ventures. Компанія створює операційну платформу для ресторанів — від онлайн-замовлень та CRM до бронювань і AI-функцій. Загальна сума залученого Choice капіталу після угоди становила $11,6 млн.
- У другому кварталі одну з найбільших цивільних угод закрила Cargofy. У червні українсько-американська логістична компанія оголосила раунд загальним обсягом $11 млн ($6 млн — новий primary capital, ще $5 млн — secondary). Раунд очолили u.ventures, Toloka та Movens Capital. Cargofy створює AI-агентів для автоматизації операцій у вантажній логістиці — комунікації з перевізниками, диспетчеризації, compliance, документів та billing.
Серед інших помітних угод першого півріччя:
- $1,6 млн pre-seed залучив Superapp — український no-code ШІ-сервіс для створення застосунків під iOS та macOS. У раунді взяли участь Flyer One Ventures, Vesna Capital, Silicon Gardens, HEARTFELT, StratMinds та ангельські інвестори.
- У квітні Obriy AI залучив $500 000 від N1 Investment Company. Компанія розробляє ШІ-агентів для автоматизації бізнес-процесів.
- Harmix у травні повідомив про $1 млн інвестицій у розвиток ШІ-менеджера Pam.
- Zeely того ж місяця отримала $1 млн інвестицій, перемігши в міжнародному конкурсі Deel та J.P. Morgan.
- У Defense-сегменті польсько-український Molfar Defence Technologies залучив у червні €1,5 млн від шведської Front Ventures.
Defense Tech: інвестиції, державні замовлення та проблема фактично закритого експорту
В українській екосистемі серед лідерів за обсягом залучених інвестицій залишається Defense Tech.
Олександр Яценко, Principal SMOK Ventures, нагадує, що частка Defense помітно зростала протягом останніх трьох років: у 2024-му приблизно 23% припадало на оборонні стартапи, у першому півріччі 2025-го — близько 35%, у другій половині — близько 60%, а загалом за результатами минулого року — приблизно 50% інвестицій залучили Defense Tech стартапи.
Ця тенденція збереглася і в першій половині 2026 року, каже Яценко в розмові з AIN.UA. За перші шість місяців року 45–50% інвестицій припадало на оборонні компанії, 50–55% — на цивільні, згідно з аналітикою SMOK Ventures.
За даними Brave1, у першому кварталі понад 50 DefTech-компаній отримали $105 млн приватних інвестицій.
Серед згаданих значних подій — поява першого українського Defense-юнікорна UFORCE, інвестиції у Buntar Aerospace та Farsight Vision. До них додалися менші раунди інших оборонних компаній.
Українські vs іноземні інвестиції
Міжнародні інвестори готові фінансувати український DefTech, що видно з великих угод першого кварталу року.
Наприклад, лід-інвестором Buntar Aerospace стала американська публічна компанія Axon; Farsight — Axon разом із державним естонським SmartCap. UFORCE залучила фінансування від американських та європейських Defense-інвесторів.
Зацікавленість українським оборонним сектором підтверджує поява та активність фондів, які закладають фінансування компаній з цієї ніші у свою інвестиційну стратегію.
Наприклад, у червні в Норвегії запустили фонд Gardar обсягом €80 млн для інвестицій в українські оборонні стартапи. А шведська інвестиційна компанія Front Ventures у травні повідомила про залучення близько €5 млн для інвестицій в українські та шведські DefTech-компанії.
Перевагою українських компаній насамперед залишається можливість швидко отримувати зворотний зв’язок від реального застосування технологій. Це особливо помітно в сферах автономності, навігації, ISR, комп’ютерного зору, РЕБ та координації безпілотних платформ.
Для великих міжнародних раундів важливим залишається і потенціал продажів за межами України.
«Інтерес інвесторів зберігається насамперед до оборонних компаній, у яких є потенціал виходу на іноземні ринки», — зазначає в коментарі AIN.UA Principal Horizon Capital & u.ventures Богдан Свиридов.
Проблемою для стартапів все ще є фактично закритий експорт, каже Олександр Яценко, SMOK Ventures. Тому основним джерелом доходу залишаються державні замовлення і загальний фокус на продажах у межах країни.
За його словами, більшість ніш у Defense вже зайнята гравцями, тому для нових оборонних стартапів може існувати висока конкуренція. Додатково варто враховувати можливі труднощі, пов’язані з потенційними змінами статусу критичності та бронювання.
З позитивних чинників Яценко відзначає діяльність Brave1, зокрема супровід у роботі з профільними державними інституціями та доступ до грантового капіталу.
Чи сформувався повноцінний ШІ-домен
У першій половині 2026 року важко виділити ШІ як окрему сферу інвестицій в Україні, оскільки використання LLM стає частиною роботи продуктів різних категорій.
«Я б не акцентував на ШІ окремо, тому що зараз <…> понад 80% використовують ШІ у своїх розробках», — зазначає Олександр Яценко, SMOK Ventures.
Це стосується як цивільного, так і оборонного секторів. У першому: Preply інвестує кошти нового раунду в ШІ та data capabilities, а HOLYWATER використовує генеративні інструменти для виробництва контенту. У другому: Cargofy створює ШІ-агентів для логістики, а Farsight використовує ШІ в battlefield intelligence.
На європейському венчурному ринку спостерігається така тенденція: інвестори дедалі більше розрізняють AI-native businesses та компанії, які лише додають функції штучного інтелекту до наявного продукту, йдеться у звіті KPMG.
На цьому наголошує і Денис Сичков, Principal Horizon Capital.
«Інтерес до ШІ еволюціонує в бік того, що інвестори шукають не просто проєкти з “ШІ” в назві, а справжні юзкейси, де вже є юніт-економіка, фінансовий результат від використання певної технології, а не сама технологія як така», — пояснює Сичков у розмові з AIN.UA.
I vs II квартали. Залучені суми
За перший квартал 2026 року українські стартапи та стартапи українського походження залучили €228,9 млн, за підрахунками Vestbee.
Україна є ідеальним прикладом того, чому сукупні дані вводять в оману, — йдеться у звіті. Аналітики Vestbee пояснюють, що в успішному кварталі насправді половину залучених інвестицій становив великий раунд для Preply.
Порівняно з першим, другий квартал значно скромніший: €16,3 млн, що у Vestbee називають найбільшим падінням ринку в Європі. Зокрема, різниця приблизно в 14 разів пояснюється відсутністю таких великих раундів, як у першому кварталі.
Втім, за оцінкою Vestbee, Україна залишається серед лідерів за кількістю угод у Центральній та Східній Європі, посідаючи третє місце з 16 угодами та поступаючись лише Польщі (44) і Чехії (22).
Ризики для українських стартапів та настрої інвесторів
«Через війну переважна більшість іноземних інвесторів ігнорує стартапи, у яких основна команда базується в Україні та які фокусуються на українському ринку, — каже Богдан Свиридов, Horizon Capital & u.ventures. — Ставлення інвесторів до стартапів, у яких ключова команда перебуває за кордоном, таке ж, як і до стартапів країни, в якій ці засновники перебувають».
На залучення коштів також впливає реєстрація компанії. Кількість інвестицій в українську юрисдикцію від іноземних інвесторів мінімальна, зазначає Олександр Яценко, SMOK Ventures.
Водночас команди з міжнародними юрисдикціями (Сполучені Штати, Велика Британія, Естонія, Чехія, Кіпр тощо) не мають перепон у залученні інвестицій на стадії Seed+.
У цивільних вертикалях Яценко відзначає зменшення кількості нових команд, а також зниження якості продукту стартапів, які працюють виключно всередині країни.
«Без вільного доступу до інформації “з полів”, від клієнтів та інвесторів під час офлайн-зустрічей, команди будують продукти, які відстають від того, що потрібно міжнародним замовникам і бізнесу», — пояснює він.
У цьому контексті значно впевненіше почуваються команди, які працюють за кордоном, — вони мають легший доступ до фінансування і глобальних продажів продукту.
Це стосується не лише цивільного напряму, каже Яценко: більшість інноваційних Defense Tech команд так само інкорпоруються поза межами країни, водночас мають дочірні компанії в Україні. Багато команд не залучають зовнішній капітал або залучають його під основні юрисдикції поза межами України.
На думку Тараса Кириченка, співзасновника та генерального партнера Toloka.VC, зараз в Україні все ще дуже мало стартапів, у які можна інвестувати більш-менш значні суми, попри велику кількість гарних ідей та інженерів.
«Усі ці ідеї мають перестати бути лише ідеями, а стати бізнесами. Ті, які вже є маленькими бізнесами, мають зростати, — говорить він в коментарі для AIN.UA. — Українські стартапери мають вчитися, змінювати свій погляд на світ, концентруватися на великих ринках. Тенденція в Україні така: поступово українські стартапери усвідомлюють, що Україна є частиною світу, а не окремим глобусом, і треба робити продукти все ж таки для великих ринків».
Коментуючи зацікавленість інвесторів у цивільному напрямі, Кириченко зазначає, що Україна є дуже популярною серед українських інвесторів, але він не бачить значних змін у зацікавленості міжнародних інвесторів. Водночас відзначає велику роботу, яку проводить, наприклад, Європейський банк реконструкції та розвитку, збільшуючи свої інвестиції в Україну.
Прогнози на майбутнє
У третьому кварталі 2026 року так само очікують домінування штучного інтелекту та Defense Tech у Європі, зазначають аналітики KPMG.
Поки що конкретно в Україні домінування ШІ як окремого домену не спостерігається, хоча орієнтація на ШІ-продукти та розробки зберігається. Наприклад, Toloka.VC має стратегію AI-native, яку Тарас Кириченко називає «віддзеркаленням світового тренду».
«Перше півріччя було доволі успішним, зазвичай друге є ще кращим, тому є добрі сподівання на 2026 рік загалом», — коментує Олександр Яценко, SMOK Ventures.
Він наголошує, що ця оцінка стосується великої технологічної екосистеми, яка включає не лише українські команди, а й команди з українським корінням.
До прикладу, найбільші публічні раунди закривають компанії, які вже мають глобальну структуру та вийшли на міжнародний ринок: Preply, UFORCE, HOLYWATER, Haiqu, Choice, Cargofy.
«Мені б хотілося, щоб українські команди мали можливість без значних ризиків інкорпоруватися в Україні, сплачувати тут податки. Для цього потрібно ще багато роботи: удосконалення Дія.City, співпраця з новим урядом, зокрема, з новою очільницею Мінцифри Оксаною Ферчук, з Мінекономіки. Це нас чекає попереду і це те, над чим мають працювати, як на мене, і ринок, і уряд», — підсумовує Яценко.
