Bitcoin підскочив на 4% після того, як президент США Трамп оголосив про намір врегулювати іранський конфлікт і розпочати переговори, однак дані ринку деривативів вказують на непохитний скептицизм трейдерів і брак зацікавленості у висхідному позиціонуванні.
1-тижневий графік $BTC /USD та 200EMA. Джерело: Bitstamp
Ринки відреагували на заяву швидко: ціна на нафту впала на 14% до $85 за барель WTI, індекс S&P 500 зріс на 3%, Bitcoin піднявся на 4% за короткий проміжок часу. Однак індикатори на ф’ючерсному та опціонному ринках продовжують сигналізувати про обережність: рівень $68 000, як і раніше, не розглядається як міцна підтримка.
Ф’ючерсний ринок: недостатньо висхідних позицій
23 березня річна премія до двомісячних ф’ючерсів на Bitcoin склала 2% — значно менше за нейтральний діапазон 4–8%, який зазвичай компенсує більш тривалий термін розрахунків. Подібний показник свідчить про відсутність зацікавленості в кредитному плечі для стимулювання зростання. Варто зазначити, що аналогічна тенденція зберігалася протягом останнього місяця — навіть коли Bitcoin 17 березня піднімався вище $76 000.
П’ятимісячне зниження вартості, яке почалося з жовтневого обвалу 2025 року, продовжує чинити тиск на настрої інвесторів. Різке зниження 10 жовтня супроводжувалося ліквідаціями на $19 млрд, що завдало значної шкоди маркетмейкерам і трейдерам, які здійснюють торгівлю з використанням кредитного плеча. Одночасно торговельна війна між США та Китаєм збільшила тиск на активи, пов’язані з ризиком: американські мита на китайську продукцію досягли 100% після того, як Пекін обмежив вивезення рідкісноземельних металів.
Опціони: ринок не вірить у $80 000
На платформі Deribit кол-опціон на Bitcoin зі страйк-ціною $80 000 із терміном дії 24 квітня продавався по 0,017 $BTC ($1 207). З урахуванням високої волатильності в 48% і 31 дня до експірації ринок оцінює ймовірність досягнення цієї позначки всього в 20%. Для ринку криптовалют, де учасники традиційно налаштовані оптимістично, таке низьке очікування зростання на 13% за місяць є нетиповим.
Опціони на Bitcoin 24 березня. Джерело: Deribit
Макроекономічна картина: ФРС і нафта тиснуть на ризикові активи
Тривідсоткове зростання S&P 500 23 березня навряд чи змусить інвесторів вийти з інструментів з фіксованим доходом: ФРС не дала особливих підстав сподіватися на продовження пом’якшення монетарної політики. Високі ставки знижують стимули для споживчого кредитування та збільшують вартість капіталу для підприємств.
1-денний графік XAU/USD
Золото, яке традиційно вважається активом-притулком, за десять днів втратило 21% — рідкісний сигнал того, що в умовах побоювань перед рецесією та інфляцією, що зростає, на тлі високих цін на нафту не залишається надійних варіантів для збереження капіталу. Нафта залишається ключовим фактором: доки котирування не впадуть до $75 за барель або нижче, у трейдерів мало підстав для впевненого переходу до підвищення.
23 березня Bitcoin перевірив рівень 200-тижневої експоненційної ковзної середньої (EMA) і втримав цю позначку — обмежений, але важливий результат на тлі п’яти місяців спадної динаміки. Дані ринку деривативів поки не показують істотної зміни в настроях: для стабільного руху вгору ринку може знадобитися більш значущий каталізатор, ніж просто заяви Трампа.
Думка ІІ
Аналіз історичних даних вказує на усталену закономірність: ралі Bitcoin на новинах без підтримки з боку деривативів зазвичай є нетривалими. Показовою є статистика опціонного ринку — ймовірність досягнення $80 000 у 20% протягом місяця означає, що ринок скоріше очікує продовження бокового руху, ніж активного відновлення.