Експерти зазначають: в умовах мінливості прибутковість біткоїна з урахуванням ризику виявилася незначною. За даними CryptoQuant, коефіцієнт Шарпа для біткоїна став від’ємним – це означає, що прибутковість більше не компенсує значну мінливість. Цей індикатор важливий для керівників фондів: він допомагає оцінити, чи перекривають додаткові доходи від активу (порівняно з безризиковими інструментами, такими як скарбничі векселі США) рівень його ризикованості.
Наразі біткоїн віддалився від максимальних позначок (більше $120 000 на початку жовтня) і обертається біля $90 000. При цьому мінливість лишається значною, а прибутковість з урахуванням ризику зменшується.
Від’ємне значення коефіцієнта Шарпа раніше реєструвалося у найглибші фази попередніх ведмежих ринків. Певні користувачі соцмереж вбачають у поточному значенні сигнал про те, що низхідний тренд цін на BTC добіг кінця і невдовзі може розпочатися новий бичачий цикл.
Втім, негативний коефіцієнт неодмінно свідчить про миттєвий розворот вгору. Коефіцієнт Шарпа відображає актуальний стан ринку, а не прогнозовані результати.
«Коефіцієнт Шарпа не дозволяє точно встановити мінімуми. Але він демонструє, коли співвідношення ризику та прибутковості повертається до рівнів, які в минулому передували значним рухам. Ми перебуваємо в зоні перепроданості — що створює перспективи. Це не означає, що ціна не може знизитися ще більше, але налаштування з урахуванням ризику цьому сприяє», – відмітив аналітик CryptoQuant у дописі.
Графік коефіцієнта Шарпа для біткоїна. Джерело: CryptoQuant.
Наприкінці 2018 року коефіцієнт лишався від’ємним протягом декількох місяців, поки ціни були пригніченими. Аналогічна ситуація спостерігалася у 2022 році: показник тримався на низькому рівні протягом тривалого ведмежого ринку, зумовленого проблемами з кредитним важілем та примусовим продажем.
Фактично, від’ємне значення коефіцієнта Шарпа може зберігатися тривалий час після того, як ціни перестають стрімко падати.
Трейдери зазвичай спостерігають за тим, як показник поводиться після тривалого періоду слабкості. Стійкий рух у позитивну область часто сигналізує про поліпшення співвідношення ризику та прибутковості – коли зростання починає переважати мінливість. В історичному контексті це збігалося з початком нових бичачих циклів.
На поточний момент ознак відновлення бичачого тренду в біткоїні не спостерігається. Криптовалюта обертається біля $90 000, завершуючи тиждень із незвичною «гойдалковою» мінливістю та відставанням від золота, облігацій та акцій технологічних фірм.