Криптосвіт пережив найбільший одномоментний спад з моменту краху FTX, втративши понад $19 млрд за лічені години. Причиною став технічний збій на найбільшій криптоплатформі Binance, що спричинило хвилю ліквідацій у всій екосистемі. Чи стане цей раптовий крах початком кінця епохи централізованих криптоплатформ? Аналіз Руслана Линника, керівного партнера криптоінвестиційного фонду Majinx Capital
Придбайте річну підписку на шість журналів Forbes Ukraine за вартістю чотирьох випусків. Якщо ви віддаєте перевагу якості, глибині та силі реального досвіду, ця підписка саме для вас.
11 жовтня криптопростір за декілька годин втратив понад $19 млрд, що стало найзначнішим одномоментним падінням з часів краху криптобіржі FTX. Bitcoin та Ethereum обвалилися на десятки відсотків, сотні тисяч трейдерів зазнали ліквідацій, а стрічки новин заполонили заголовки: «Винен Трамп».
Якщо відкинути політичний ажіотаж, то причина зовсім не в геополітичній ситуації. Все почалося з уразливості централізованої біржі, де інформаційний привід лише посилив системну несправність.
Популярне Категорія Гроші Дата Вчора 100 днів уряду Свириденко. Forbes Ukraine зібрав 13 складних запитань від бізнесу для прем’єр-міністерки. Що вона на них відповіла
«Обвал забезпечення»
Для найбільшої криптобіржі світу Binance того дня склалося декілька факторів. Біржа давала змогу отримувати позики під заставу токенів USDe, wBETH та BNSOL, але оцінювала їх не за ринковими показниками, а за власними внутрішніми цінами.
6 жовтня Binance повідомила, що переходить на нову систему з використанням зовнішніх даних, але запуск намітили лише на 14 жовтня. Вісім днів між цими датами стали можливістю для атаки.
У цей період група трейдерів злила близько $60–90 млн USDe, через що курс стейблкоїна на Binance знизився до $0,65, хоча на інших платформах він залишався майже на рівні долара. Система розцінила це як «обвал забезпечення» і автоматично ліквідувала позиції користувачів на суму до $1 млрд.
Так почався ланцюговий обвал, який охопив усі ринки. Все це сталося через одну технічну помилку в архітектурі Binance, яку вдало використали в найбільш вразливий момент.
11 жовтня з 429 активів на Binance лише три мали вартість вищу, ніж до падіння на ринку. Джерело: Majinx Capital
Атака та прибуток
Поки Binance боролася з хаосом, на Hyperliquid нові облікові записи відкрили короткі позиції на $1,1 млрд по BTC та ETH, профінансовані через мережу Arbitrum. Коли ціни почали падати, ці позиції принесли близько $192 млн чистого прибутку.
Формально це не було зломом чи хакерською атакою. Це було використання недоліку системи оцінки застави під впливом макроекономічних новин. І, можливо, перший випадок, коли ринок атакували не програмним кодом, а логікою централізованої біржі.
Binance: ознаки гіганта
Binance створила ситуацію, коли внутрішня помилка стала глобальним каталізатором. Біржа фактично дозволила використовувати свої власні ціни як «основне джерело інформації», і будь-яке відхилення миттєво призводило до реальних збитків для користувачів.
Після обвалу Binance визнала «технічні несправності», пообіцяла компенсації та оперативно інтегрувала зовнішні дані та мінімальні цінові пороги. Але довіра – це цінність, яку важко відновити.
Binance протягом багатьох років залишалася центром ліквідності для всього ринку. Але будь-яка монополія рано чи пізно стикається з власними проблемами – втратою контролю над собою.
Реакція світу
Ринок відреагував миттєво і проголосував своїм гаманцем. За декілька днів з Binance вивели понад $21 млрд, а обсяги торгів на децентралізованих біржах збільшились більш ніж на 30–40%.
З 11 жовтня за декілька днів з Binance вивели понад $21 млрд, а обсяги торгів на децентралізованих біржах зросли більш ніж на 30–40% Фото defillama.com
DEX-протоколи – Hyperliquid, Avantis, Uniswap, PancakeSwap – отримали приплив нових користувачів. Трейдери повертаються до старої істини: «Not your keys – not your money».
Раптовий обвал на Binance став першим випадком, коли вразливість централізованого гравця викликала каскад ліквідацій по всій системі, змусивши інститути переглянути структуру ризиків і довіри.
Реакція України
В Україні цей раптовий обвал сприйняли болісно, з оглядом на більш безпечні інструменти: ринок став більш зрілим. Місцеві трейдери та інвестиційні фонди вже давно навчилися розподіляти ризики, а частина професійної спільноти покинула Binance ще у 2024 році.
Для широкого кола учасників це болісна, але необхідна шокова терапія. Ринок переходить до менш ризикованих інструментів, більш обережних стратегій та свідомого управління ліквідністю.
З часом інтерес до ризикованих угод відновиться, оскільки природа ринку така сама, як і природа людини: прагнення до швидкого збагачення нікуди не зникне. Щодо професійних учасників, то все залишиться без змін: ті, хто використовував маржинальну торгівлю чи ф’ючерси, продовжать це робити. Для них це не азарт, а професія.
На перший план виходить питання освіти. Ті, хто створює продукти або навчає нових інвесторів та трейдерів, повинні замислитися, що саме вони доносять і які стратегії формують. Оскільки, якщо ринок навчає натискати кнопки, не розуміючи ризику, він сам готує собі наступний обвал.
Відображення індустрії
Раптовий обвал на Binance – це не просто збій системи. Це відображення всієї індустрії. $90 млн локальної маніпуляції спричинили $19 млрд ліквідацій і показали, наскільки слабкою є централізована модель у криптосвіті.
Це історія не про падіння біржі, а про зміну свідомості. Ринок усвідомив, що централізація – це його найбільша вразливість.
Binance продовжить працювати на ринку. Але епоха незаперечної монополії добігає кінця. На зміну приходить нова ера: децентралізація, самостійний контроль та персональна відповідальність за власні ключі.
Централізовані гіганти будують імперії. Але крипта ніколи не була про імперії. Вона – про свободу.